8月钢价偏强整理 行业尚处利润修复期

回顾：截至2023年7月31日, 全国中厚板市均价为4174元/吨，较上月涨107元/吨，环比涨2.64%，同比跌1.72%。本月中厚板市价上涨主动力来自于市场情绪偏强，被动力在来自于原材料市场运行偏强，对中厚板市价形成底部成本推动。首先，消息面来看，本月消息面以国内市场为主，国际市场欧洲央行加息及美联储各加息25个基点，符合市场预期，经过前期提前发酵，落地前后对市场影响不大。国内市场来看，除了有关扩内需政策加码之外，唐山高炉检修增多及天津等地未有正式文件公布的粗钢平控传言，同样对市场供应面起到预期收紧提振，带动中厚板等钢材产品市价上涨热情。其次，在中厚板代理商积极控库背景下，市场仓储库存运行尚无较大压力，随着月内钢市运行氛围好转，商家采购积极性提升，原材料焦炭及铁矿石价格上涨顺利转移至中厚板市场采购成本上升，进而对中厚板市价形成较强底部推动。但由于7月份尚为下游终端需求淡季，月内需求表现疲软，商家出货多受阻，侧面减缓部分市场看涨热情，抑制中厚板月均价重心并未出现较大涨幅。

预计： 

8月份中厚板市价偏强震荡。

心态：临近需求旺季、原材料高成本支撑及近期利好提振消息增多，市场心态看涨为主，将对市价形成上行牵引力。

需求面：经济大环境持续向好，虽国际市场局面依旧严峻，但较前期已呈现恢复状态，加之国内扩内需政策加码，包括旺季临近前的终端提前备产，预计8月份中厚板需求量环比增加。

成本：焦炭方面，本月港口库存稳中略降，上涨行情贸易商集港情绪尚可，短期焦碳价格仍存上行空间。铁矿石方面，钢企库存依旧偏低，基本面支撑较强，短期市价仍将保持高位运行状态。预计中厚板成本线环比上移。

库存：供应维持平稳，需求预期增量，预计8月份中厚板社会库存消耗加速。 

推论：

国内钢铁2015年整合后数量减少，生产能力及辐射覆盖能力双向加强，整个行业迎来一个新的利润修复阶段，中间虽经历了全球经济、疫情及地缘政治的变数，但还是处在收获的周期。走到现阶段，看目前的需求，9-12月份：国家有平控条框，但对于中厚板钢厂有生产动力，对于原料有需求，因此钢厂的消费相对稳定，造船、风电、高建、桥梁在很大程度上稳定着板材的需求且有韧性。制造业是国家未来长周期的布局，以此为前提，对于用钢的需求基石较为确定，而房地产端除了依赖政策的扶持，另一方面很大程度上也依赖百姓的消费，疫情后全球经济环境热度有降，汇率利好下国内制造业出口订单尚可，国内循环数据略有逊色，百姓对于房产的热情一时难以恢复。从数据的整体看，需求不好，但从钢铁库存量看还是存在稳定的消耗，库存稍有增量太不过份，对应目前的钢材价格水平逊于同比数据，但下半年，通过调控较有可能重新回到同期水平。