10月份,海外高通胀持续,制造业走弱,经济增长乏力,美元利率维持高位(5.25-5.5%)、美国CPI数据继续回升(8月上涨3.7%,增速回升0.5%)。国内宏观政策持续加码,降准降息、降低房贷利率、房地产新政加速落地起效,应对经济复苏偏慢,确保全年5%经济目标实现。供应维持高位,钢厂平控减产不及预期,10月预计粗钢日产270万吨,同比增5.1%。下游需求边际好转,但行业走势分化,制造业好于建筑业,汽车、家电、造船维持增长,房地产持续低迷,国庆假期影响需求释放,供强需弱格局持续。10月份旺季预期、原料高位、秋冬季环保限产对钢价仍有支撑,但在钢厂减产取得实质性落地前,钢价难有大幅好转,预计10月份钢价先弱后强,重心小幅上移。
原料端在供应偏紧、需求强劲、库存低位的影响下,价格易涨难跌。上游煤矿安检加严,停产整顿影响煤焦供应,下游钢厂产量高位、库存偏低、需求刚性,煤焦维持偏强运行态势;铁矿石在政策监管压力增加、国庆补库结束、人民币贬值等因素影响下,涨跌空间有限,高位震荡运行。预计原燃料价格整体维持高位,将进一步挤压钢厂利润空间。
山钢股份营销总公司 吕昌阳
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