近期行情走势波动较大主要有以下几个方面。
一是,稳增长政策持续发力,并加快政策落地,但在疫情、雨季等不利因素影响下,强预期与弱现实博弈加剧,黑色系市场情绪波动较大。
二是,受澳洲暴雨影响,发运量偏低,叠加钢厂铁产量持续上升,45港库存量已跌破1.3亿吨。
三是,2022年粗钢产量压减工作继续开展,并在大宗原燃料稳价保供任务目标下,铁矿石价格有所抑制。近期随着钢材价格走弱,并出现亏损,钢厂采购偏谨慎,铁矿石价格跟随成材价格大幅回落。
展望后期行情,主要从供需结构变化和钢厂采购策略进行分析。
供应总体偏低,后期将逐步反弹
受澳大利亚暴雨天气影响,发运量明显减少,巴西各矿山发运量虽已逐渐恢复正常,进口矿发运总体偏低,到港量也低于近几年均值。后期随着澳洲天气好转,以及四大矿山急需要完成年度计划,发运冲量预期较强。国产矿方面,随着疫情管控结束,矿山产能利用率升高,原矿和精粉产量均有所增加。
铁水产量处于高位,继续增长空间有限
目前铁水产量处于历年同期高位,并且已接近去年最高日均产量。由于全年仍旧需要平控甚至压减粗钢产量,目前的铁水高产量持续时间越长,下半年控制产量的压力越大。如果铁产量与去年持平,则全年日均铁水产量约为229万吨/天,今年一季度产量较低的情况下,前5个月的日均铁水产量约225万吨/天,所以铁产量持续高位,下半年限产压力将增大。同时,目前钢厂已处于盈亏线附近,继续增产动力不足。
铁矿石配比调整,中低品矿价差缩小
近期钢材价格持续下跌,库存累积,钢厂成本压力大幅增加。多数钢厂通过增加低品矿配比节约成本,中高品矿和低品矿价格缩小,进而造成主流矿价格弱势运行。
展望后市,受前期发运较低影响,到港量低位仍会持续一段时间,但随着澳洲恶劣天气影响结束,进口矿发运增加,后期到港量会逐步增加。需求端,在全年产量平控背景下,并且部分钢厂亏损,唐山等地陆续有高炉限产情况出现,铁产量继续增加空间非常有限。综合来看,尽管后期铁矿石价格仍明显受钢价走势影响,但随着供需好转,价格将承压运行。
山钢股份营销总公司期货部 吕林
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