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4月钢市震荡寻底,后期仍有反弹预期

[联合金属网] 2024-04-16 16:11
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近期中东地缘冲突加剧,黄金、白银、石油等大宗商品价格大幅回升带动铁矿石走强;国内以旧换新政策加快出台,提振市场信心,成交有所好转,期货主力合约移仓换月,资金趁机炒作,钢材期货拉涨带动现货走强,钢价小幅回升。后期市场如何运行,下面进行简要分析。

一、政策面

    以旧换新政策加快出台,刺激政策加码,提振市场信心。 工业和信息化部等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》、《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》,进一步刺激制造业用钢需求释放。住建部发文,更新淘汰使用超过10年以上的建筑施工工程机械设备。政策实施将促进下游建筑、工程机械需求增量。商务部牵头的消费品以旧换新文件下发执行,消费品需求有望回升。政策刺激不断加码,提振后期市场信心。

二、资金面

地方政府化债压力较大,财政支撑不足,开工下降,用钢需求释放有限。截至12日,万得统计城投债余额约11.6 万亿,较去年10 月的12 万亿峰值略有下降,但地方政府化债压力仍然较大。3月末,万得统计一季度地方政府新增专项债6356亿元,占全年额度(3.9万亿)的16%,大幅低于2023年同期,发行进度明显偏慢。3月份,全国各地共开工7884个项目,环比下降2.67%;总投资额约39749.56亿元,环比下降27.03%。资金缺口成为制约需求释放的重要影响因素。

三、钢材供应

    一季度钢材供应先降后增,亏损压力下,节后供应恢复弱于往年,其中建材减量明显,板材产量维持高位。随着盈利水平恢复,二季度钢材产量仍将维持高位。12日247家钢厂高炉开工率78.41%,周环比增0.6%,年同比降6.33%。铁水日产224.75万吨,周环比增1.17万吨,年同比降21.95,高炉开工、铁水产量继续回升,但同比维持下降。1季度钢筋产量同比减少659万吨,下降18.98%;线材产量同比减少213万吨,下降9.34%;厚板产量同比增加76.83万吨,增长4.2%;热轧产量同比增加78万吨,增长1.97%;冷轧产量同比增加48万吨,增长4.68%。

四、下游需求

制造业需求回升难以弥补建筑业需求下降,总需求释放偏弱。制造业需求持续改善,4月份汽车、造船、家电行业将保持高增速;挖掘机、重卡销量止跌回升;制造业需求持续释放对冷热轧、特钢、厚板形成支撑。地方政府化债影响资金投入,建筑业改善幅度有限,型钢、建材产品仍承压。表需964.22万吨,周环比降0.99万吨,年同比降37.84万吨,长材需求仍低、板材需求好于长材,板材中冷轧和中厚板好于热轧。钢材出口创2016年以来新高,出口增量有助于减轻国内供应压力。3月中国出口钢材988.8万吨,较上月增加271.8万吨,环比增长37.9%;1-3月累计出口钢材2580万吨,同比增长30.7%。

五、钢材库存

库存仍处高位,降库周期较长,短期内将持续制约钢价走势。长材低产量带动库存去化,板材高产量导致库存居高不下。11日,五大品种钢材总库存2133.18万吨,周环比降108万吨,较去年同期增86.73万吨。其中社会库存1551.92万吨,周环比降62万吨,钢厂库存581.25万吨,周环比降46.11万吨。山东省螺纹钢库存达150万吨,周环比降25万吨,同比高65万吨,降库压力依然较大。

六、成本支撑

铁矿石涨价抵消煤焦降价影响,成本止降回升。矿石价格指数连续回升,12日报价112美元/吨,较上周末上升12.75美元/吨,较上月末上升9.2美元/吨;12日焦煤价格1790元/吨,较上周末降69元/吨,较上月末降105元/吨; 焦炭第8轮降价落地,3月累降300-330元/吨,4月再降一轮,100-110元/吨。12日铁水成本较上周末上升90元/吨,较上月末上升73元/吨,成本对钢价支撑回升。

综合来看,中东冲突升级,推升石油等大宗商品价格;国内经济持续恢复,设备更新、消费刺激等政策将促进下游需求释放;随着钢厂盈利率小幅回升,钢厂减产意愿下降,短期供给压力不减;受房地产行业低迷拖累,下游需求整体偏弱,高库存压力下,降库时间被拉长,供需矛盾短期内将持续制约钢价走势,预计4月份钢价震荡寻底,5-6月或有阶段性反弹。

             山东钢铁股份有限公司营销总公司   吕昌阳

 

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