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市场旺季不旺,3月钢价弱势下行

[联合金属网] 2024-03-12 16:56
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2月钢价整体震荡偏弱运行;3月初两会政策预期落空,资金短缺、开工延迟,需求不足,钢价大幅下跌。春节后,下游复工复产明显低于往年,库存持续积累超过去年同期高点,需求大幅下降;铁矿石、煤焦等原燃料价格走弱,成本下降对钢材市场形成负反馈;两会强刺激政策落空,供应不减,需求不足,市场心态悲观,资金趁机做空市场,钢价大幅下跌。截止3月11日,与2月末相比螺纹钢价格跌幅超过200元/吨。后期市场如何运行,下面进行简要分析。

一、 宏观方面

2024年政府工作报告中规中矩,5%经济增长目标符合预期,3%财政赤字率低于预期;政策面对市场信心提振作用有限,钢市没有等来强刺激政策。两会召开,政府工作报告定调2024年经济发展目标,国内生产总值增长 5%左右;城镇新增就业 1200人;万人以上,城镇调查失业率 5.5%左右;居民消费价格涨幅 3%左右;居民收入增长和经济增长同步;国际收支保持基本平衡;粮食产量 1.3 万亿斤以上;单位国内生产总值能耗降低 2.5%左右,生态环境质量持续改善。

二、资金面

资金面:资金流动性继续增加,但需要解决资金结构性矛盾;流入实体经济较少,制约下游开工及贸易开展。2024年政府工作报告资金支持继续增加,“4.06万亿赤字规模(3%财政赤字率)+3.9万亿地方专项债+1万亿新增不列入赤字的超长期特别国债+1万亿去年四季度发行的1万亿特别国债+5000亿以上的PSL”,共计10.46万亿资金投入为今年资金面流动性提供保障。但从结构来看,专项债发行进度偏慢,一季度已披露的地方债发行实际完成率仅为70.28%;高风险债务省市由前期12个增加为31个部分基建项目投资被叫停。继恒大、碧桂园之后,万科再传资金危机,房地产融资难度依然较大。

三、下游开复工情况

工地复工复产进度偏弱,房地产成交低迷。3月5日(农历正月二十五),百年建筑调研全国10094个工地开复工率62.9%,农历同比减少13.6个百分点;劳务上工率57.5%,农历同比下降10.7个百分点;开复工率、上工率均处于近年同期低位。截至3月6日,全国506家混凝土产能利用率为1.69%,较上期提升0.67个百分点,同比去年节后第三周降低1.38个百分点。2月,10个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计386.36万平方米,同比降62.4%,环比降53.2%。

四、钢材供应

钢厂亏损面扩大,部分区域减限产消息增多,但取得实质性减产效果仍需时间,短期内供应仍将维持相对高位。云南钢协下发控产、减产文件,3月预计减产建筑钢材50万吨。山东省内石横、永峰、山钢计划减产,3月预计减少建材投放21万吨。3月8日247家钢厂高炉开工率75.6%,周环比增0.41%。87家电炉开工率63.19%,周环比增27.58%,较去年节后同期增2.22%,供应压力短期不减。

五、需求情况

制造业需求转弱,市场心态谨慎,订单释放减量;2月汽车、挖掘机、重卡销量同比降21%、41%、31%;下游行业订单释放减量,3月份叉车行业订单环比减少35.4%;挖掘机行业订单环比减少43.6%;特钢、厚板、型钢受冲击较大。下游工地复工复产滞后,房地产成交低位,建筑业用钢需求增量有限。

六、库存情况

总库存连续13周上升,已超过去年库存高点101万吨,预计下周库存迎来拐点。3月7日,五大品种钢材总库存2487.53万吨,周环比增53.28万吨,较去年节后同期增101.02万吨。其中:社会库存1764.18万吨,周环比增39.73万吨,较去年节后同期增93.06万吨;钢厂库存723.35万吨,周环比增13.55万吨,较去年节后同期增7.96万吨。3月初省内螺纹钢库存达到255万吨,较去年节后同期高61万吨, 螺纹钢价格走势面临较大库存压力。

综合来看,两会结束宏观强预期落空,市场悲观情绪加重;资金结构性矛盾突出,政府化债影响资金投入,下游开工不足需求偏弱;钢厂高炉开工维持高位,供需矛盾加剧;库存已超过去年高点,高库存将持续制约钢价走势。市场旺季不旺,3月钢价将弱势下行。

              山东钢铁股份有限公司营销总公司   吕昌阳

 

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